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来源:大事件 2026年04月02日 06:47 https://eccas.over-blog.com

　　此外，晚会还将采用4K超高清画质与杜比全景声制作标准，带来全方位的视听升级体验。

　　受益于盲盒机制泡泡玛特营收和净利双增

　　2017年至2020年上半年，泡泡玛特的总收益和净利润方面均保持了不错的增长。

　　根据招股书披露，2018年，泡泡玛特总收益5.15亿元，较2017年的1.58亿元，增长225.4%；2019年总收益达到16.83亿元，较2018年增长227.2%，泡泡玛特的年复合增长率为226.3%。

　　截至2020年6月30日六个月，泡泡玛特总收益8.18亿元，较2019年同期的5.43亿，增长50.5%。数据泡泡玛特招股书

　　从上图可以看出，2020年上半年，泡泡玛特营收增速明显放缓，这主要是因为2020年突发公共卫生事件，人们被迫居家，商场等公共场合关闭、限流等，影响了人们外出社交娱乐、购物消费的频次，这直接会对泡泡玛特下线渠道造成直接影响。

　　营收增长也带动了净利润的增加。招股书披露，2017年至2019年，泡泡玛特的净利润分别为160万元、9950万元和4.51亿元。2019年全年净利润较2017年全年，翻了288倍。即使疫情严重的上半年，泡泡玛特也实现了1.41亿元的净利润。

　　疫情期间能保持净利润的增长，主要是因为其线上渠道的拓展，部分消除了疫情对线下渠道的业绩冲击。根据招股书披露，泡泡玛特线上收益贡献的营收占比从2017年度9.4%，增长至2020年上半年的40.8%。

　　按销售及经销渠道划分，泡泡玛特的收益主要来自零售店（包括来自短期快闪店的销售、线上渠道、机器人商店、批发（经销商、批量采购和展会。泡泡玛特招股书

　　从上图可以看出，零售店渠道一直是泡泡玛特主要的销售渠道，是收益的第一大渠道来源。泡泡玛特在持续扩大其零售店网络。招股书披露，截至2020年6月30日，共计136件零售店，较2019年年底的114件，新增22家零售店。

　　关于门店的布局，泡泡玛特管理层在上市路演中表示：玛特的门店全部为直营，不考虑加盟合作，核心区域仍将是一、二线城市及省会城市。

　　随着泡泡玛特线上渠道的拓展，零售店贡献的收益占比逐年下降，线上渠道贡献的收入占比则逐年上升，且线上渠道营收同比增速远超零售线上的营收增速。2018、2019年及2020年上半年，零售店营收季度同比增速为145.8%、198%和34.5%，低于线上渠道592.6%、42.1%和104.4%的增速。

　　粉丝和经销商，包括批量采购公司客户是泡泡玛特的主要客户群，南京金鹰泡泡玛特是其最大客户。

　　根据招股书的披露，2017、2018年、2019年以及截至2020年上半年，泡泡玛特五大客户（包括经销商及批量采购公司客户的总收益分别占公司收益的约17.8%、8.2%、4.3%及4.7%，而泡泡玛特最大的客户南京金鹰泡泡玛特的总收益分别占据收益的约16.6%、6.9%、3.3%及3.0%。

　　机器人商店营收同比增速仅次于线上渠道和零售店。2020年上半年，机器人商店营收1.05亿元，较2019年上半年的8247万元，增长27.9%。截至2020年6月30日，共计1001间机器人商店，较2019年年底的825间，半年时间净增176间。

　　另据泡泡玛特管理层在路演中透露，海外拓展将成为其发展战略之一，10月已在首尔开设第一家直营门店，新加坡第一家门店则将在12月中旬开业，而在日本、韩国、台湾、加拿大等国家均设有自动售卖机器。

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