2、派瑞公司通过了天猫、 京东】等大电商平台的严格审查，在这些电商平台上都开有旗舰店和官方自营店，并拥有足够多的用户销售数和较高的产品好评度。

　　首次季度盈利

　　告别高增长

　　不过，得益于疫情等带来的新机遇，成立近五年的拼多多终于迎来了首次运营性季度盈利。

　　此前，拼多多做的更多是五环外的生意，如今消费降级趋势下，包括一线城市白领精英们在内的不同区域、层级和年龄的用户正尝试使用拼多多。疫情影响下，市场迎来一波更强力的消费下沉与品牌清库存需求，主打低价的拼多多对消费者的吸引力正在提高。

　　三季度财报显示，非美国通用会计准则（NON-GAAP下，拼多多归属于普通股股东的净利润为4.6亿元，去年同期为净亏损16.6亿元。财报称，GAAP下亏损主要因为9.56亿元的员工股权激励成本、1.47亿元的可转债摊销过程中的利息成本及1.5亿的长期投资亏损。

　　不过，按通用会计准则，拼多多该季度依然亏损，净亏损为7.8亿元，去年同期亏损23.35亿元，亏损大幅收窄。财报发布后，11月12日拼多多股价高开24%。

　　在用户数据方面，三季度拼多多用户持续高速增长，年活跃用户与阿里进一步缩小，两家平台的用户重合度也越来越高：截至9月底，拼多多和阿里的年度活跃用户总数分别达7.31亿和7.57亿，三季度该数据分别净增加4810万和1500万。根据Questmobile互联网秋季报告，在人均使用时长上拼多多已经反超手机淘宝，9月拼多多的人均使用时长是355分钟，阿里是309.5分钟。数据国信证券经济研究所

　　不过，拼多多目前和阿里、京东的收入差距还较大：三季度阿里、京东、拼多多的收入分别是1551亿元、1742亿元、142亿元，同比增速分别为30%、29%、89%。

　　目前，拼多多的收入结构较为单一，主要包括在线营销收入和交易佣金。公司的策略是通过各种补贴拉新和留住用户，对商家则相对强势。随着入驻商家数量越来越多，有限的免费流量越来越少，拼多多从商家赚取的收入也将逐步增加。三季度，拼多多从商家赚取的在线营销费同比增长92%至129亿元，几乎翻倍。

　　在获客成本上，依托微信生态的拼多多仅为200元左右，相比获客成本超过1000元的阿里保持一定优势。

　　不过，拼多多亮眼的用户增长并没有驱动GMV的高增长，公司的GMV正告别高增长时代，进入缓慢增长期：截止到2020年9月30日，拼多多年化GMV同比增长73%至14576亿元，显著低于2019年同期143.68%的增速。这主要受限于公司APRU值的提升。数据拼多多财报

　　客单价和物流仍是拼多多的短板：目前公司的人均客单价仅为阿里的五分之一左右。根据GMV=用户*ARPU公式，三季度拼多多年度用户达7.3亿，同比增长38%；ARPU值为1993元，同比增加27%。可见ARPU值增长幅度较小，一定程度上限制了其GMV的增长。数据拼多多财报

　　从2020年Q2开始，拼多多就将补贴方向从高客单价的电子产品转向低客单价的农产品。公司上线了“多多买菜”等新业务，尝试通过提高用户粘性来拉动客单价，但该补贴策略下，三季度其ARPU值的同比增速依然没有大幅提升，甚至处于历史低点。

　　同时，拼多多也迎来了来自阿里巴巴等巨头更加激烈的对战。过去一年，在电商产业带方面，阿里巴巴对拼多多发起了激烈的价格战。2019年的双十一过后，阿里以1688在淘宝上开设的天天特卖工厂店为雏形，成立了C2M用户直连制造事业部。自此，阿里巴巴在聚划算和“淘宝特价版+1688”两条战线和拼多多开战。

　　为了应对拼多多上大量白牌商家提供的低价商品，淘系推出了1688平台。2020年3月，阿里又决定从手淘应用端且分出针对下沉市场的流量和供给，独立出一个名为“淘宝特价版”的应用。