此后，该系列产品的知名度迅速扩大。

　　2017-2019年，泡泡玛特营收分别为1.58亿元、5.14亿元、16.83亿元；从增长率看，泡泡玛特在2018年和2019年的增长率分别达到225.4%、227.2%；

　　2017-2019年，泡泡玛特的净利润分别为156万元、9952万元、4.51亿元。

　　尽管不少声音把泡泡玛特的成功归功于“盲盒模式”，但IP和盲盒其实更像“道”与“术”的关系。在采访中王宁也表示，盲盒模式不是很重要的竞争力，“别人一看就懂”，潮玩行业最重要的门槛是IP，而泡泡玛特已经签下了非常头部的艺术家。

　　根据泡泡玛特的招股书，截至今年上半年，泡泡玛特共运营着93个IP，其中IP又分为三个类别：通过收购或内部团队设计开发的自有IP（Molly、Dimoo等；由合作艺术家创作，拿到独家授权的独家IP（PUCKY、TheMonster等；由知名IP提供商非独家授权的其他IP（米老鼠、小黄人等。

　　从IP矩阵来看，泡泡玛特在IP运营上实行的是“两步走”战略：一方面，泡泡玛特以签约艺术家、孵化IP等方式培养自有和独家IP，试图挖掘下一个“Molly”；另一方面，泡泡玛特也以合作的形式拿到更多IP，从而分散风险，延续品牌影响力。

　　不同于只做上游IP，或是只做下游渠道的同行，经历了“格子间”、签约艺术家、IP+盲盒、举办玩具展等阶段，泡泡玛特搭建起了一个覆盖IP开发与运营、艺术家发掘、线上线下全渠道营销、潮玩文化推广的全产业链平台。

　　这是泡泡玛特的独特之处，也是其未来故事的起点。

　　在王宁看来，“泡泡玛特是典型的本来想做A，做成了B，在C成功了，也许有一天会在D伟大。”敲响上市大锣后，“平台化”的泡泡玛特开始探索新的可能性，但对于投资者来说，泡泡玛特还有一些实际的问题需要回答。

　　IP、竞争和新故事

　　无论是媒体采访还是投资者讨论，对于泡泡玛特的未来，外界关心的问题大都集中在三个方面：潮玩的天花板在哪里？如何打造下一个“Molly”？新的玩家进来后，泡泡玛特的壁垒在哪里？

　　尽管在许多人眼里，泡泡玛特是个“新物种”，但潮玩其实是存在已久的产业。在日本，类二次元产业占到日本国民经济的3%，相比之下，国内的潮玩市场还有很大的成长空间。

　　根据弗若斯特沙利文的报告，2015年至2019年，中国潮流玩具零售的市场规模从63亿元增加至207亿元，复合年增长率为34.6%，这一市场规模预期在2024年将达763亿元。

　　对于经济发展叠加世代更迭产生的可能性，王宁表现得颇为乐观：“当一个国家的人均GDP达到一万美元后，会有越来越多的年轻人更加关注情感类的、非刚需的消费，泡泡玛特就是其中的代表。”

　　作为周杰伦的歌迷，在回答IP孵化、“再造Molly”等问题时，王宁时常以周杰伦、王菲作为类比对象。在他看来，泡泡玛特已经签下了行业最头部的艺术家，这部分资源就像周杰伦、五月天一样，可遇不可求。优秀的艺术家是下一个爆款IP出现的前提，也是竞争者难以复制的壁垒。

　　“网红和王菲是有很大区别的，能发现周杰伦、五月天，能签到王菲、四大天王，才是我们觉得有价值的。”