计划中的停靠站点包括艺术区（ArtsDistrict）和云霄塔（StratosphereTower），这个外形类似飞船的地标是一家酒店的一部分。

　　11月25日，如涵公告称收到了公司创始人冯敏、孙雷、沈超的初步非约束性私有化申请，提议以0.68美元/股（3.4美元/ADS价格将公司私有化。当日如涵股价急挫6.17%，收2.89美元。虽然11月27日股价大幅反弹超过6%，但3.07的收盘价依然较发行价下跌超过70%。

　　人们认为如涵退市是意料之中。为公司贡献一半以上收入的张大奕在爆出丑闻后人设崩塌，公司又没有另一个哪怕有她一半实力的顶梁柱。更有人提出，即使没有张大奕和蒋凡的“黑天鹅”事件，如涵依然会“死”，只是速度会慢一点。

　　2016年，张大奕在淘宝直播创下两小时销售额2036万的战绩后表示：“比拼时长的直播模式会让大家产生审美疲劳，我觉得‘双12’之后，这个模式会有改变，因为直播的转化率在降低。”就这样，张大奕错过了直播带货爆发的时代，依然坚持图文种草的营销方式。4G时代到来，直播红利爆发，张大奕的流量被迅速瓜分。

　　大多数评论认为，张大奕的选择导致了如涵的没落，但如涵作为一家专业MCN机构，即使不能左右张大奕的想法，也应该及时发现风口，安排其他红人上阵。外人认为“如涵=张大奕”本来就对如涵的品牌打造不利，公司也把张大奕看作整个如涵，更是致命的错误。错过这次机会，张大奕判断有误，如涵同样不能彻底甩锅。

　　直到去年，直播带货已经全面爆发，如涵官网上的“红人获奖”依然只有宝剑嫂一人受到电商平台的认可，其余都是微博奖项。

　　微博的影响力主要在图文社交，可见如涵旗下的红人依然停留在那个时代。

　　如涵另一个比较突出的问题是其合作品牌的高端化——没错，全社会讲下沉，合作品牌高端化也变成了一种“错”。

　　直播带货中最好卖的产品价位区间是多少？QuestMobile数据显示，0-50元的产品在所有直播带货产品中占62.5%。如涵偏重的服装配饰领域，0-50元商品的销量也超过一半。

　　畅销产品的低价化是由直播本身的销售模式决定的。不同于传统商场或者电商平台，人们看直播时未必有明确的购物目标，直播带货需要带领用户“发现需求”，进而“实现转化”。在短短的几分钟里，能让更多用户产生冲动的，一定不是顶尖名牌，而是低价商品，是低价到观众愿意购买的目前需求尚不明确的产品。

　　“精致”的如涵在合作品牌这方面，也与时代脱节了。

　　冯敏的心思

　　如涵因为错过了直播带货的风口而没落，然而，是不是错过了这个风口，张大奕风光不在，如涵就凉透了？也不尽然。如涵之前的成功除了机遇外，还有其敢为人先的精神。敢于创新，敢于尝试，让如涵在摸爬滚打中有了立足根本。

　　比如上文提到的“平台模式”。所谓“平台模式”，是如涵为了培养更多支撑公司收入的肩部和腰部主播做的探索。在这种模式下，如涵的红人们并不自己运营店铺，而是靠为第三方营销产品或打广告获得收入。

　　对“平台模式”的探索早在去年就开始了。培养出第一代网红的冯敏坚信，顶流KOL的出现是未知数，可遇而不可求，即使遇到了也未必能达成稳定的合作关系。而成熟的运作模式可以培养出成批的肩部腰部网红，这些网红才是现在直播带货的基石，是更不容易动摇的基本盘。

　　“能否把一个达人培养成顶级网红我不知道，但我会保证他大概率成为一个职业‘选手‘，职业底线在一定高度之上。”喜欢足球的冯敏将张大奕这样的顶流KOL比作足球巨星，他心中理想的如涵则是“批量生产职业球员”的“青训营”，培养出符合市场需求的网红，“让他们较长时间保持较好的竞技状态，尽可能地延长职业生命周期。”